過去兩年備受關(guān)注的中國(guó)恒大，終于交出了姍姍來遲的2021年和2022年年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

盡管外界對(duì)于恒大巨額虧損及債臺(tái)高筑有一定的預(yù)期，但當(dāng)年報(bào)中將這一事實(shí)擺在面前時(shí)，外界還是不禁一片嘩然。

過去兩個(gè)自然年加起來，中國(guó)恒大發(fā)生凈虧損合計(jì)超過了8100億元。

這是什么概念？號(hào)稱“宇宙行”的工商銀行，過去兩年的凈利潤(rùn)合計(jì)也才7100多億元。也就是說，恒大兩年虧損的錢比工商銀行兩年賺的錢還要多。

當(dāng)然，與虧損相對(duì)的是，2022年末中國(guó)恒大負(fù)債總額2.4萬(wàn)億，其中有息負(fù)債1.7萬(wàn)億，公司凈資產(chǎn)為-5991億元。

兩年合計(jì)虧損超8100億元

7月17日，中國(guó)恒大公布了2021年、2022年年報(bào)，其經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。

先來看2021年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)：中國(guó)恒大實(shí)現(xiàn)收入2500億元，毛虧損為184.5億元，凈虧損為6862.2億元。

再看2022年：中國(guó)恒大實(shí)現(xiàn)收入2300億元，同比下滑8%；實(shí)現(xiàn)毛利249.9億元，凈虧損合計(jì)為1258.1億元。

可以看到，2022年，中國(guó)恒大的凈虧損盡管相比2021年有所收窄，但虧損額仍超過千億元級(jí)別，且兩年合計(jì)虧損8120.3億元。

對(duì)比之下，即便是在恒大最風(fēng)光的2013年至2020年，其八年時(shí)間實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈利潤(rùn)也不過才2300多億元。

面對(duì)如此之大的虧損窟窿，恒大給出原因，除了經(jīng)營(yíng)性虧損之外，更多的來自資產(chǎn)公允價(jià)值大幅縮水、部分土地被收回以及其他非經(jīng)營(yíng)性虧損。

如在2021年度時(shí)，恒大經(jīng)營(yíng)性虧損1137.5億元，撇除發(fā)展中物業(yè)及用于出售的已完工物業(yè)、投資物業(yè)公平值虧損為4049.5億元，土地被收回有關(guān)的虧損、金融資產(chǎn)減值損失及其他非經(jīng)營(yíng)性虧損1802.0億元，所得稅抵免126.8億元，所以累計(jì)凈虧損達(dá)6862.2億元。

負(fù)債2.4萬(wàn)億！嚴(yán)重資不抵債

除了業(yè)績(jī)虧損情況，事實(shí)上外界最為關(guān)注的還是中國(guó)恒大的債務(wù)問題，因?yàn)樗鼱砍吨槐娰?gòu)房者、上下游企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的利益及神經(jīng)。

根據(jù)央行公布的情況，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)七成的負(fù)債是由個(gè)人預(yù)收款、上下游企業(yè)墊款組成，另外三成則主要是金融負(fù)債。

這意味著，中國(guó)恒大作為昔日的房地產(chǎn)行業(yè)知名企業(yè)，其負(fù)債結(jié)構(gòu)和整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該相差無幾。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，中國(guó)恒大負(fù)債總額2.44萬(wàn)億元，剔除合約負(fù)債7210.2億元后，有息負(fù)債高達(dá)1.72萬(wàn)億元。

與之對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)方面，中國(guó)恒大的資產(chǎn)總值為1.84萬(wàn)億元，較上年末縮水4600億元。

前后一減，會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)恒大2022年末的凈資產(chǎn)為-5991億元。2021年末，這一數(shù)據(jù)為-4731億元。

也就是說，中國(guó)恒大目前已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。

分析債務(wù)構(gòu)成，2.4萬(wàn)億的負(fù)債中，應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他應(yīng)付款項(xiàng)10022.6億元（含應(yīng)付工程材料款5961.6億元）、其他負(fù)債1017.4億元；來自銀行等金融機(jī)構(gòu)的借款6123.9億元。

看到資不抵債的恒大，與之有關(guān)的個(gè)人預(yù)收款、上下游企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)估計(jì)得“瑟瑟發(fā)抖”。

不過，中國(guó)恒大表示，龐大優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，是集團(tuán)保交樓、逐步償清債務(wù)、恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。展望未來，公司將全力保障“保交樓”等重點(diǎn)工作穩(wěn)步有序推進(jìn)，做好新能源汽車、物業(yè)服務(wù)等板塊的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，探索對(duì)公司核心資產(chǎn)的高效處置和有效盤活，穩(wěn)步推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解。

但對(duì)于恒大能否順利化解風(fēng)險(xiǎn)，外界普遍存疑。

審計(jì)師：對(duì)財(cái)報(bào)無法發(fā)表意見

對(duì)于中國(guó)恒大“慘淡之極”的財(cái)報(bào)，其審計(jì)機(jī)構(gòu)上會(huì)栢誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（下稱：上會(huì)栢誠(chéng)）出具報(bào)告表示——“無法對(duì)恒大的綜合財(cái)報(bào)發(fā)表意見”。

之所以得出這樣一個(gè)審計(jì)結(jié)論，上會(huì)栢誠(chéng)給出了兩方面基礎(chǔ)原因，一方面是中國(guó)恒大存在有關(guān)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的多項(xiàng)不確定因素；另一方面是中國(guó)恒大財(cái)報(bào)期初余額和比較數(shù)字可能包含重大錯(cuò)誤陳述，也就是說財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性存疑。

其中，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)不確定因素方面，中國(guó)恒大不僅面臨著巨額虧損和高企債務(wù)，同時(shí)還涉及多起訴訟和仲裁案件。這些情況使得中國(guó)恒大存在可能對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定因素，因此上會(huì)栢誠(chéng)認(rèn)為，恒大可能無法在正常業(yè)務(wù)過程中變現(xiàn)資產(chǎn)和清償負(fù)債。

財(cái)報(bào)顯示，截至2022年末，中國(guó)恒大涉案金額在3000萬(wàn)元以上的未決訴訟案件，數(shù)量達(dá)1519件，涉案標(biāo)的金額合計(jì)達(dá)3954億元。

然而，對(duì)比恒大的現(xiàn)金流，截至2022年末，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物以及受限制現(xiàn)金總額僅為143.1億元。

其他方面，恒大2022年的合約銷售同比下降93%至317億元；合約銷售建筑面積同比下滑93%至390.4萬(wàn)平方米。公司已基本失去造血能力。

對(duì)于備受外界關(guān)注的恒大汽車，恒大表示未來需要有超過290億元的融資才能生存，且預(yù)計(jì)恒大汽車在2023年至2026年累計(jì)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流在-70億元至-50億元之間。

此外，人力方面，截至2022年末，中國(guó)恒大共有員工10.29萬(wàn)人（包括恒大汽車4506人和恒大物業(yè)7.21萬(wàn)人），其中房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)系統(tǒng)的員工數(shù)較上年末減少了36.9%。